В рецесия ли са Сащ ?

Здравейте, днес ще разгледаме въпросът който касае всеки инвеститор, а именно “в рецесия ли са Сащ ?”.

Ще разгледаме няколко показателя които ще отговорят на този въпрос!

Първият показател е Velocity of M2 Money Stock ! 

Velocity of M2 Money Stock (скорост на паричното обращение за парична база M2) е икономически показател, който измерва колко ефективно циркулира категорията M2 пари в икономиката.

Какво представлява M2?

M2 включва:

• Всички компоненти на M1 (налични пари и чекови депозити).
• Спестовни депозити, срочни депозити под определен лимит и средства в парични фондове на дребно.

M2 е по-широка мярка за паричното предлагане и отразява както наличните средства за незабавно ползване, така и тези, които могат лесно да бъдат ликвидирани.

Формула:

​​Velocity = GDP/M2

• GDP (Брутен вътрешен продукт): Общата стойност на всички стоки и услуги в икономиката.
• M2: Парична база M2, отразяваща общото предлагане на пари.

Какво показва Velocity of M2?

1. Ако скоростта е висока (Velocity):
   • Парите в M2 циркулират бързо.
   • Често свързано с висока икономическа активност или инфлация.
   • Показва, че спестяванията и по-дългосрочните средства активно се използват в икономиката.
2. Ако скоростта е ниска (Velocity):
   • Парите от M2 циркулират бавно.
   • Често свързано със спестяване, икономическа несигурност или слабо доверие в икономиката.
   • Пример: В периоди на икономическа рецесия хората може да задържат средствата си в спестовни сметки или депозити.

Как се използва?

• Монетарна политика: Централните банки използват този показател, за да разберат ефективността на мерките си. Ако M2 нараства, но скоростта намалява, това може да показва, че новите пари не се вливат в икономическата дейност.
• Икономически анализ: Намаляване на Velocity of M2 често е индикатор за по-бавно икономическо развитие, тъй като по-голяма част от парите не участват активно в икономиката.
• Инфлация: Високата скорост на M2 може да сигнализира за инфлационен натиск, докато ниската предполага слабо търсене и дефлационни тенденции.

В момента сме на рекордно ниски нива
Исторически ниските нива на Velocity of M2 Money Stock (около 1.4) в комбинация с масивното печатане на пари през последните години са симптом за значителни структурни промени в икономиката и поведението на потребителите. Това ниско ниво показва, че въпреки увеличеното парично предлагане, тези пари не циркулират активно в икономиката.

Какво показва това?

1. Задържане на пари (високи спестявания):
   • Много домакинства и бизнеси са увеличили своите спестявания поради несигурност (като пандемията от COVID-19). Те предпочитат да държат пари в банки или краткосрочни депозити вместо да ги харчат или инвестират.
   • Този феномен е видим дори при рекордно ниски лихвени проценти, което показва ниско доверие в бъдещата икономическа стабилност.
2. Парите не стигат до реалната икономика:
   • Голяма част от напечатаните трилиони е насочена към финансовите пазари чрез количествени облекчения (QE), като основните бенефициенти са били банки, корпорации и инвеститори.
   • Тези средства често остават „заключени“ във финансовата система и не стимулират реалното потребление или производство.
3. Инфлация без ефективно обръщение:
   • Въпреки че има висока инфлация (напр. в САЩ и ЕС), тя е повече свързана с проблеми в предлагането (разкъсани вериги на доставки, енергийна криза) и спекулации, отколкото с висока циркулация на парите.
   • Ниската Velocity показва, че хората и бизнесите не използват активно новите пари за покупка на стоки и услуги.
4. Структурни проблеми в икономиката:
   • Повишената концентрация на богатство: Голяма част от парите са се натрупали в богатите домакинства, които имат по-ниска склонност към потребление в сравнение с по-бедните слоеве.
   • Забавяне на инвестициите: Въпреки наличието на капитал, бизнесите са предпазливи в разширяването или инвестициите, поради икономическа несигурност.
5. Финансовизация на икономиката:
   • Голямо количество от новите пари отива във финансови активи (акции, криптовалути, недвижими имоти) вместо в реална икономическа активност.
   • Това води до надуване на „балони“ в определени активи, без същински ръст на производството.

Защо е важно това ниско ниво?

1. Лимитирана ефективност на монетарната политика:
   • Дори при масивно увеличаване на паричното предлагане, ниската Velocity означава, че тези пари не стимулират достатъчно икономиката.
   • Централните банки могат да отпечатват пари, но не могат да гарантират, че те ще се харчат.
2. Сигнал за икономическа стагнация или “секуларна стагнация”:
   • Ниската Velocity може да е признак за продължителен период на слаб икономически растеж, където новите пари не водят до значителна икономическа активност.
3. Рискове за инфлационна спирала:
   • Ако Velocity внезапно се увеличи, това може да доведе до силен инфлационен натиск, тъй като повече пари ще започнат да преследват същото количество стоки.

Какво следва?

1. Необходимост от структурни реформи:
   • Правителствата трябва да създадат политики, които да насърчат хората да харчат и инвестират парите си, например чрез фискални стимули, инфраструктурни проекти или подкрепа за малкия бизнес.
2. Балансиране на паричната политика:
   • Централните банки ще трябва да намерят баланс между насърчаването на икономическия растеж и контрола на инфлацията, ако Velocity започне да се покачва.
3. Рискове от бъдещи шокове:
   • Ако Velocity внезапно се увеличи в контекста на високото парично предлагане, инфлацията може да излезе извън контрол.

Ниското Velocity на M2 Money Stock при исторически висока парична маса е симптом за слабата връзка между монетарните политики и реалната икономика. Това подчертава важността на ефективното насочване на парите към реалната икономическа активност