Американският бизнес от месеци предупреждава, че ще вдигне цените за клиентите си заради митата, наложени от президента Тръмп. Последните данни обаче показват, че това засега се случва в ограничен мащаб и не води до силно нарастване на инфлацията.
Индексът на потребителските цени е нараснал с 2.4% през май спрямо година по-рано – само леко над темпа от април. Така наречената „основна“ инфлация (без храна и енергия) се задържа на ниво от 2.8%. Месечният ръст е само 0.1%, което е по-ниско от очакванията на икономистите.
Данните, публикувани от Бюрото по трудова статистика, показват нееднозначна картина – ефектът от митата върху цените още не е голям, но се очаква да се засили през лятото, тъй като бизнесите постепенно ще прехвърлят по-високите си разходи към клиентите.
Според проучване на Федералния резерв в Ню Йорк, повечето компании вече са прехвърлили част от тези разходи на клиентите си, особено фирмите в сферата на услугите. Производителите също го правят, но в по-малка степен.
В цялата страна се очаква цените да започнат да растат по-бързо, като някои фирми планират да увеличат цените си до три месеца. Но засега ефектът е ограничен – цените на мебели например са спаднали с 0.8% през май, на дрехите – с 0.4%, а автомобилите също поевтиняват.
Намалението на цените на самолетните билети и енергията е компенсирало поскъпването на жилища и заведения. Икономистът Самюъл Томбс смята, че ефектът от митата през май е бил „почти незабележим“, но добавя, че това е нормално – обикновено минават поне три месеца, докато фирмите вдигнат цените.
Една от причините за това забавяне е, че фирмите са направили запаси от стоки преди въвеждането на митата и така са избегнали незабавни загуби. Освен това потребителите са по-внимателни с харченето заради несигурността на пазара на труда.
Според Дейвид Кели от JPMorgan, бизнесът и потребителите се „изчакват взаимно“ – фирмите не искат да вдигат цените, а клиентите не са склонни да плащат повече. Той смята, че ако митата останат, инфлацията ще се засили през есента и може да достигне 4% годишно.
Митата остават основен риск за инфлацията и икономическия растеж. Федералният резерв (Фед) смята, че те ще повишат цените още тази година, а ефектът ще се усеща и през 2026 г., преди инфлацията да се върне към целевото ниво от 2% през 2027 г.
Според протоколите от последната среща на Фед, съществува реален риск от стагфлация – икономически застой с висока инфлация. Тези прогнози са направени преди част от най-агресивните мита върху китайски стоки да бъдат временно отменени. Президентът Тръмп обяви, че има ново търговско споразумение с Пекин, но подробностите още не са известни.
След излизането на последните данни за инфлацията, Тръмп отново призова Фед да понижи лихвите с 1 процентен пункт – значително повече от обичайните 0.25%.
Фед обаче е притеснен, че ако хората започнат да очакват дългосрочно висока инфлация, тя ще се самозахрани. Това ще ограничи възможността на Фед да намалява лихвите при нужда, ако икономиката отслабне.
Засега пазарът на труда се охлажда, но не рязко. Това дава възможност на Фед да изчака. След като миналата година лихвите бяха понижени с 1%, сега те се задържат между 4.25% и 4.5% и се очаква да останат такива поне още известно време.
Пазарът на облигации реагира – доходността на 10-годишните държавни ценни книжа падна с почти 0.1 пункта до около 4.4%, което подсказва, че инвеститорите очакват по-слаба инфлация и възможно намаление на лихвите по-късно тази година.
Прочетете повече по темата тук
